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當今加密貨幣領域最有前途的協議不僅僅是算法奇跡。他們的目的是利用社區的集體智慧。在管理過一個5，000英畝的菜園和多個加密貨幣企業后，我看到純技術方法在社區集成系統蓬勃發展的地方總是失敗。
在意大利北部，松露獵人與訓練有素的豬完美協同工作。豬通過敏銳的嗅覺來檢測有價值的松露，感知人類無法感知的化合物。獵人們在識別有希望的地點、解讀信號和無損壞地提取松露方面貢獻了專業知識。兩者都沒有單獨成功。
這種補充情報為加密協議提供了強有力的教訓。許多人仍在試圖用算法取代人類判斷，而他們本應該創建將兩者結合起來的系統。
傾聽的協議表現優于
看看渴望財經。它并沒有通過更好的算法徹底改變DeFi。它創建了一個系統，將社區信號積極整合到其金庫策略中。當2021-2022年DeFi繁榮期間出現不可持續的產量農場時，Yearn的社區在風險變得明顯幾個月前就發現了風險。該協議放大了這種智能，優于純粹的算法方法。
同樣，Aave的風險管理框架納入了持續的社區治理，以根據量化模型錯過的微妙市場變化調整參數。這種集成幫助Aave應對了市場動蕩，從而破壞了適應性較差的協議。
證據令人信服。2024年大選期間，雖然傳統民意調查顯示候選人之間存在15個百分點的波動，但預測市場保持的信號準確度在兩個百分點以內。當人們將實際資金投入到預測中時，他們的表現始終優于專家分析。
在協議性能方面，這種模式是明確無誤的。在2023年的級聯清算期間，具有社區集成風險系統的協議比僅依賴算法的協議經歷的破產率明顯減少（Gauntlet，2023）。例如，Aave以極低的壞賬度過了2023年3月的美元硬幣（USDC）危機，而算法協議則面臨連鎖故障（Chaos Labs，2023）。與此同時，MakerASO和Yearn Finance等積極治理的協議在2020年至2024年間實現了顯著更高的風險調整回報（ChainCatcher，2024）。
我在農業及其周邊地區長大的這些年里看到了這種動態。最有彈性的農業社區不僅僅遵循模式。他們利用代際和區域知識，充分利用土壤并長期最大限度地提高產量。他們知道哪種輪換實際上可以恢復特定田地的肥沃性，如何在不過度依賴投入的情況下管理氮，以及哪種覆蓋作物在當地氣候和土壤類型的情況下是有意義的。這不是民間傳說。它有研究支持，但以生活經驗為基礎。自上而下的農業科技平臺和政府政策往往沒有切中要害，因為它們采用了一刀切的答案。但土壤不是這樣運作的。以此謀生也是如此。最重要的知識存在于社區中，經過傳承、每個季節調整，并隨著時間的推移而經受考驗。
行為金融學證實了經驗豐富的市場參與者顯而易見的事實：算法在穩定的環境中表現出色，但當基本面條件發生變化時就會動搖。就像一只訓練尋找黑松露的松露豬突然捕食白松露一樣，這些系統只能檢測它們被編程要找到的東西。
設計互補智能
在算法和社區之間建立有效的伙伴關系需要有意識的設計。最成功的協議包含這些原則：
- 透明可觀測性：社區參與者需要了解系統操作。儀表板、實時指標和清晰的文檔使社區能夠開發算法可能錯過的模式識別功能。
- 分級響應機制：有效的協議提供了一系列干預選項，而不是二元開/關開關。Unispu的三層費用結構體現了這種方法，使社區智慧能夠為不同的交易對找到合適的平衡。
- 情緒聚集系統：除了正式的治理投票之外，成功的協議還通過多個渠道獲取持續反饋：論壇、Discord討論、GitHub問題、鏈上行為。這些輸入形成了代碼和社區之間的持續對話。
- 故障計劃：最有彈性的系統假設算法會發生故障，并提前設計社區響應系統。這些“緊急情況下打破玻璃”機制承認，正是當自動化系統達到極限時，人類的判斷才變得最有價值。
通過使用這些原則進行設計，協議為補充智能的蓬勃發展創造了空間。算法高效處理例行操作，而社區智慧則解決復雜的邊緣案例和戰略決策。
找到您作為投資者的優勢
對于投資者來說，其影響很明顯：旨在利用社區情報的協議可以提供更可持續的回報。尋找以下項目：
- 集成代幣投票之外的治理，持續獲取社區見解。尋找具有活躍論壇、響應靈敏的Discord渠道以及在正式治理流程之外有意義地參與用戶反饋的團隊的協議。
- 根據社區信號展示自適應策略轉變。回顧該協議如何應對之前的市場壓力事件。最好的項目表現出一種在問題向更廣泛的市場變得明顯之前，根據社區討論進行先發制人的調整的模式。
- 將生態系統健康置于最大短期產量之上。這通常表現為保守的風險參數和可持續增長率。檢查團隊如何處理之前的收益機會-他們是追求最大回報還是保持謹慎的安全邊際？
最有價值的協議不會用算法取代人類的判斷。他們構建了將社區智慧與技術精確性相結合的系統，就像松露獵人和豬之間長達數百年的伙伴關系一樣。
當數百萬人受到威脅時，您會只相信算法，還是更喜歡一種融合了數千名參與者集體智慧的協議？
市場正在做出結論：最有彈性的協議不僅僅是代碼。他們是將人類洞察力與機器執行力融為一體的活生生的合作伙伴關系。在一個充滿不確定性的市場中，這種合作伙伴關系正在成為唯一可持續的優勢。
勞拉·瓦倫達爾是Acre的首席執行官兼聯合創始人，Acre是一個開創性的比特幣復合平臺，使用戶能夠將比特幣投入使用，同時保持對資產的控制權。Laura是一位擁有十多年擴展高增長公司經驗的連續企業家，她還負責Fold App、Keep Network（現為Thield Network）、Saddle和tBTC等項目的分拆、分拆和融資。她已為加密貨幣生態系統中的初創公司籌集了超過6000萬美元的資金，并且經常談論金融主權、比特幣的未來和技術驅動的社區賦權。Laura致力于透明度和用戶賦權，設計了Acre，為比特幣持有者提供一種安全、可訪問的方式來復合他們的BTC，同時忠于比特幣最初的自我主權和去中心化原則。
