隨著比特幣主導地位的下降和另類幣市值的上升，另類幣季節的條件終于到來了嗎？
總結- 以太坊一周內上漲近30%，表現優于比特幣，接近歷史新高，同時吸引了創紀錄的ETF流入和機構關注。
- 比特幣主導地位六個月來首次跌破60%，結束了1，020天的攀升，并暗示市場領導地位可能發生轉變。
- 盡管有越來越多的跡象，但Altcoin季節指數仍保持中性，為51，這表明市場尚未達到真正另類幣季節的歷史門檻。
- ETF流量、交易量和資本輪換等關鍵指標顯示早期動態，但另類幣的全面突破仍需要代幣和行業更廣泛的確認。
另類幣季節回來了嗎？
長期以來，以太坊（ETH）首次掀起波瀾，不僅作為領先資產，而且作為另類幣季節的潛在觸發因素
過去一周，ETH上漲近30%，遠遠超過比特幣（BTC）5%的漲幅，推動ETH價格升至4，715美元的盤中高點，距離2021年歷史新高僅差幾步之遙。但引起更廣泛關注的是這次攀登可能代表的意義。
另類幣季節是非比特幣加密資產開始表現優異的時期，自2022年初以來基本處于休眠狀態。但現在有幾個跡象表明可能出現逆轉。ETH重新占據主導地位就是其中之一。
鏈上分析公司Glassnote本周指出，以太坊再次表現得像風向標，不僅獨立發展，而且有可能為市場其他部分設定節奏。
支持這一想法的是一波新資本。過去六天，現貨以太坊ETF已帶來23億美元的凈流入，其中單日創紀錄的10億美元。
另外50億美元的現貨交易所買賣基金...
- Nate Geraci（@NateGeraci）2025年8月13日
第五個最好的一天，因為發射。
在過去的5個交易日里，現在是23億美元。
自7月初以來，現貨ETH ETF比現貨BTC ETF多吸收了近15億美元。
值得注意的轉變。
自7月開始以來，ETH ETF已經比比特幣ETF多吸了15億美元，扭轉了通常的模式。
這種興趣的激增并不局限于ETF。機構國債目前持有價值超過165億美元的ETH，其中BitMine，SharpLink和Ether Machine等實體領先積累。
與此同時，以太坊的鏈上指標仍然強勁。DeFi的總價值接近960億美元，占市場的60%以上，該網絡繼續充當真實活動的基層。
總而言之，這些指標引發了更廣泛的市場是否即將翻轉的問題，以太坊再次成為另類幣復興的開場白。
比特幣的主導地位和輪換跡象
比特幣在整個加密貨幣市場中的份額正在開始下降。在6月份達到近66%的周期高點后，比特幣主導地位已下降超過7個百分點，至58.4%左右，六個月來首次跌破60%的門檻。
這一變化標志著比特幣統治歷史上持續超過1，020天的最長上升趨勢之一的結束。
跟蹤該指標的分析師指出，下跌是在漫長的五波結構性模式完成之后發生的，該模式通常被視為市場領導周期的過渡點。
比特幣主導地位衡量比特幣相對于加密貨幣總市值的市值。較低的價值表明另類幣占據了更大的投資者興趣和資本份額。
最近的下跌恰逢另類幣市值接近歷史新高，強化了人們的注意力開始從比特幣轉向更廣泛的資產的觀點。
然而，Altcoin季節指數的數據增加了一層謹慎。該指數追蹤多種另類幣的走勢，目前位于51，為中性區。這既不是比特幣季節，也不是Altcoin季節。
平均而言，另類幣季節往往持續約18天，最長的連續記錄為117天。目前沒有另類幣季節的情況已經持續了240天，這表明市場在很長一段時間內仍然以比特幣為中心。
即便如此，基本的設置正在發生變化，多個指標顯示出轉變的最早跡象。
總而言之，比特幣主導地位的下降、另類幣市場份額的上升以及自上一個另類幣季節以來當前等待的時間長，都表明可能出現的臨界點。
是什么證實了另類幣季節？
過渡階段最常見的問題之一是如何知道另類幣季節是否真正到來。雖然該術語通常使用得很松散，但市場已經開發出一些可靠的基準來更精確地識別這些時期。
從歷史上看，另類幣季節的特點是另類幣在幾個方面（市值增長、交易量和資本流入）明顯且持續地優于比特幣。
Altcoin季節指數提供了一種結構化的方法來衡量這一點。根據其方法，當過去90天內排名前50的另類幣中至少有75%的表現優于比特幣時，另類幣季節通常就會被確認。
目前，得分為51，遠低于這一門檻。在有記錄的歷史上，該指數只進入另類幣明確領域404次，而比特幣保持主導地位的情況有953次。
當前沒有另類幣季節的運行已持續超過240天，而這些時段之間的平均持續時間僅為66天，使市場處于異常延長的中性區域。
另一個信號涉及跟蹤第1層和第2層代幣與比特幣的相對市值增長。
在2021年初的上一個主要另類幣周期中，Solana（SAL）、Cardano（ADA）和Avalanche（AVAX）等資產在60天窗口內實現了三位數的百分比漲幅，而比特幣則橫向交易。
到目前為止，在當前市場上，以太坊以外的另類幣很少出現相對于BTC的持續突破。
交易量輪換也是一個關鍵標志。在另類幣季節，集中式和去中心化的交易所通常報告的另類幣交易量份額更高。
例如，在2021年周期期間，幣安的十大銷量領先者從BTC和ETH轉向模因幣、游戲代幣和中型L1。
目前，交易量仍主要集中在比特幣和以太坊對上，對較小資產的溢出效應極小。
ETF流入率是該工具包的最新添加內容。由于ETH ETF在凈資本流入方面的表現一直優于BTC ETF，因此對另類幣感興趣的早期跡象正在出現，但影響仍然僅限于大盤代幣。
目前還沒有一只專注于另類幣的ETF成為更廣泛資金流動的強大驅動力。
簡而言之，確認的另類幣季節需要的不僅僅是一些代幣的價格變動。這些條件尚未完全存在，但當前的環境正在顯示出一些早期成分。
一如既往，加密貨幣市場從來沒有保證。明智地進行交易，投資永遠不要超過您承受的損失。
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