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隨著交易員在比特幣（BTC）和另類幣之間周期性地輪換資本，加密貨幣市場通常會遵循可預見的投機狂潮。但這一市場事件顯示出結構性轉變的跡象，導致周期性季節崩潰。
總結- 加密貨幣的增長已經超出了季節性周期--ETF等受監管的投資產品為機構和散戶投資者帶來了全年的資本流動。
- 隨著今年迄今有295億美元流入加密貨幣ETP以及機構興趣的不斷上升，舊的“比特幣季節與另類幣季節”說法不再成立。
- 如今，投資者優先考慮合規、流動性和風險降低的工具，而不是投機性代幣，從而推動可持續價值，而不僅僅是短期炒作。
- 隨著加密貨幣成熟為綜合資產類別，項目必須從炒作周期轉向基礎設施、治理和長期資本效率，以保持相關性。
該行業已經成熟，監管清晰度為機構和散戶投資者提供了對ETF等結構性加密產品的安全風險敞口。風險投資公司也開始投資基本面強勁的項目，創造長期價值和可持續的投資回報率。隨著加密貨幣的大規模采用，不再有單獨的市場季節。
季節性市場周期的消亡
加密貨幣已經從投機交易日發展到投資者通過受監管的工具獲得風險敞口。因此，他們不是吸食大麻并尋找新的另類幣來推動價格走勢，而是在現貨ETF中進行交易。
根據CoinShares最近的一份報告，全球加密貨幣ETP流入創年初迄今新高，達到295億美元，管理的總資產達到2，214億美元。仔細觀察發現，比特幣ETP出現小幅流出，而以太坊（ETH）ETP錄得第二大周漲幅，其次是Solana（SAL）和XRP（XRP）。
該數據與CoinMarketcap的Altcoin季節指數相矛盾，該指數報告了正在進行的比特幣季節。但這表明加密貨幣的一個新趨勢--市場季節性的結束。CoinShares回應了這一觀點，寫道：
“這些另類幣流入可能不是由廣泛的熱情（對另類幣季節）推動的，而是由對美國ETF潛在推出的預期推動的。”
因此，投資者不再尋求追逐可能上漲100倍然后崩潰的高風險低市值代幣。相反，他們希望利用流動性和監管清晰度來獲取合規且結構化的加密貨幣產品。ETF因其規避風險的性質和無自我托管擔憂而成為無視市場季節性的投資產品之一。
但這不僅僅是ETF本身。隨著機構采用加密資產的步伐加快，對沖基金經理和傳統交易部門正在尋找穩定的回報。因此，機構和零售用戶同時變得更傾向于通過符合監管的工具而不是高風險、低流動性代幣賺錢。
換句話說，該行業正在從賭徒的封閉循環轉向拒絕季節性現金流的開放投資者基礎。這標志著從在少數代幣中循環的固定流動性儲備轉向投資于基本面強勁的項目的充足流動性之旅。
主流采用無視市場季節
以前，加密市場是狂野的西部。但主流采用帶來了急需的市場紀律，導致新項目如何進入行業的變化。因此，新協議代幣經濟學主要關注資本效率和可及性，而不是為短期收益制定宏偉的敘事。
根據安永Parthenon和Coinbase的聯合調查，83%的機構投資者打算在2025年增加數字資產配置。此外，87%的人希望通過現貨加密貨幣ETP進行投資，而50%的人計劃擴展到DeFi。這種熱情源于美國政府的監管清晰度，這是主要的增長催化劑。
另一方面，德意志銀行的研究表明，過去六個月，美國和英國的零售加密貨幣采用率分別飆升至29%和27%。盡管年輕、高收入人群的采用率最高，但在全球范圍內，采用數字資產呈上升趨勢。
但機構投資者和零售商都沒有等待特定的比特幣或另類幣季節進入加密貨幣。相反，投資者專注于加密貨幣如何解決實際問題并構成其投資組合多元化策略的重要組成部分。隨著該行業的成熟和更具彈性，各個領域的投資者將尋求擴大對有意義項目的分配。
新產品加強技術運營、改善客戶體驗、建立風險預防框架并考慮收購策略以加速增長的時機已經成熟。與此同時，零售加密貨幣用戶將尋求投資具有強大基礎設施并遵循必要的合規準則和治理程序的項目。
因此，加密貨幣市場不再是以前的樣子。比特幣主導地位消退、資本自動轉入另類幣的舊劇本已經結束。這是一個機構和用戶最大限度地提高資本效率而不是沉迷于空洞投機的時代。
隨著主流采用，周期性另類幣季節正在被持續的資本涌入合規和結構性金融工具的狀態所取代。如果項目在每次比特幣上漲后仍然押注默認另類幣繁榮，那么是時候重新考慮他們的業務策略了。流動性分布和資本配置發生了變化。加密貨幣現在是一片常青樹，為那些為真正的長期價值創造做出貢獻的人提供了豐厚回報。
克里斯·詹金斯克里斯·“金克斯”·詹金斯是ocket Network的運營主管，后者是web3最活躍的去中心化基礎設施協議之一。ocket支持10，000多個節點，為全球人工智能和加密應用程序的數據訪問提供動力，迄今為止已為50多個區塊鏈上的超過1萬億個中繼提供服務。憑借超過15年的運營領導力，Chris對擴展現實世界的系統以及區塊鏈基礎設施如何滿足人工智能的需求提出了深入的見解。他目前領導著Snap的Shannon升級，這是該網絡迄今為止最雄心勃勃的檢修，旨在提高模塊化、可靠性和實時性能。
