2025年8月18日，ETF和共同基金經理VanEck發布了一份新報告，研究7月中旬至8月中旬期間比特幣價格趨勢。VanEck分析師Nathan Frankovitz和數字資產研究主管Matthew Sigel預測，到今年年底，BTC將達到18萬美元，同時指出比特幣礦業公司市場表現存在差異以及數字資產國債的mNV下降。
總結- VanEck報告顯示，到2025年底，比特幣價格將達到18萬美元。
- 該報告將比特幣金庫公司mNV的下降歸因于比特幣波動性降低，并聲稱mNV未來將繼續下降。
- 美國在比特幣采礦中的主導地位達到31%，創歷史新高。
- 與2024年相比，比特幣個位數的鑄造量翻了一番，而比特幣核心正在取消區塊中的任意數據限制，為更多個位數掃清道路。
30-日內市場趨勢
2025年8月13日，比特幣創下了新的破紀錄價格。雖然僅比7月份的峰值高出數百美元，但VanEck指出，比特幣期貨市場發出的信號更加看漲。CME基差融資利率達到9%，為六個月來的最高水平。
期權市場的看漲/看跌比率顯著上升，達到3.21x，表明對BTC的需求不斷增長。VanEck表示，3.21x是自2024年6月以來的最高看漲/看跌利率。看漲保費達到7.92億美元，較前30天上漲37%。
形成上升趨勢的因素之一是企業需求的增長。據VanEck稱，7月份，交易所交易產品（主要是ETF）和DART分別收購了54，000個BTC和72，000個BTC。2025年第二季度的三個月里，DART僅購買了131，355 BTC，這表明7月份來自數字資產國債的購買壓力有所增加。
對于相同的加密貨幣資產，您寧愿擁有哪一項？
- VanEck（@vaneck_us）2025年8月13日
VanEck將以太坊受歡迎程度飆升列為比特幣市場主導地位從64.5%下降至59.7%的主要原因。比特幣網絡交易量達到1290萬筆，為2024年11月以來的最高交易量。費用中位數下降了13%。
VanEck報告所附的圖表顯示了總轉會量的激增。達到77，727，657，201美元，比前30天增加了34%，或在365天內變化了60%。
比特幣挖礦
8月，采礦哈希率達到902 EH/s的歷史新高。每EH/s的收入為59，400美元，為八個月來的最高水平。自2024年8月以來，礦商向交易所發送的BTC數量幾乎翻了一番，但與今年7月中旬相比僅增長了16%。
至于礦業公司的股票，結果是分裂的。Applied Digital Corporation的股票（AAID）上漲了54%，Bitfarms（BITF）上漲了16%，而大多數競爭對手的股票增長率低于10%或股價下跌。VanEck稱Cipher Mining Inc.股價下跌22%。其股價（CIFR）下跌，報告作者追蹤的13家礦業公司指數下跌4%。八月，美國-基于采礦業務的份額達到創紀錄的31%。
比特幣國庫券
VanEck評估公共財政公司資產負債表上持有的比特幣數量為951，000。該報告的作者指出了DART股票表現的下滑。他們指出，7月份，這些公司的mNV一直在下降。
Sellor曾表示，他永遠不會發行低于2.5x的mNV。
- 奧茲·蘇丹（@OzForNY）2025年8月19日
現在，他改變了路線。
他表示，即使在這個門檻下，他也愿意出售MTR美元。
真正的稀釋風險現在已經擺在桌面上。
這意味著對于這些公司來說，凈資產價值的份額相對于其負債有所下降。VanEck舉了三個例子：MTR（-16%）、MTPLF（-62%）和SMLR（-12%）的mNV下降。隨著比特幣波動性的穩定，DART發行可轉換債券以收購更多BTC變得更加困難。
比特幣個位數飆升
另一個值得注意的趨勢是比特幣區塊鏈上鑄造的個位數在30天內增長了43%。30天內鑄造的普通幣總數為109，779枚。與2024年8月相比，這一數字增長了120%。
比特幣區塊鏈圖像和其他非貨幣數據的鑄造激增反映了關于取消任意信息每個區塊83字節限制的想法的持續爭論。取消限制的實施將于10月對比特幣核心節點生效，允許每個區塊有更多的順序，這可能會減慢貨幣交易。
預測
展望不久的將來，VanEck指出波動率可能會飆升，這反過來又會通過經銷商對沖放大價格波動。VanEck預計DART的mNV將進一步下降，因為由于長期處于低波動性，它們的融資能力將有限。雖然報告作者提供了看跌和看漲的情景，但他們聲稱到年底，比特幣將達到18萬美元。
2024年12月，馬特·西格爾（Matt Sigel）預測比特幣將在2025年第一季度達到18萬美元，然后經歷30%的回調。事實上，第一季度峰值遠低于110，000美元。4月份短期下跌25%。鑒于當前比特幣價格遠高于2024年12月的價格，因此18萬美元的賭注遠不那么樂觀。
