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如果您一直擔(dān)心《天才法案》會無意中對DeFi貸款造成什么影響，請不要擔(dān)心。穩(wěn)定幣是加密貨幣的安靜主力。它們并不浮華，一天內(nèi)波動幅度不會達(dá)到30%，而且很少成為頭條新聞--除非出了問題。但在幕后，它們幾乎控制著分散金融中的每一個主要功能。
總結(jié)- 穩(wěn)定幣是加密貨幣的支柱，無論是借款、交易還是提供流動性，穩(wěn)定幣都支持幾乎所有主要用例，悄悄地為生態(tài)系統(tǒng)提供動力。
- 《天才法案》是一項突破：它于2025年7月通過，為法幣支持的穩(wěn)定幣創(chuàng)建了美國第一個聯(lián)邦框架，建立了許可證、儲備、AML/KYC和審計要求。
- 這對DeFi的好處大于對它的傷害，該法律通過使穩(wěn)定幣更加透明和可信，加強(qiáng)了DeFi貸款基礎(chǔ)設(shè)施并增強(qiáng)了機(jī)構(gòu)信心，而無需直接監(jiān)管協(xié)議。
- 監(jiān)管不是加密貨幣自由的終結(jié);它是增長的基礎(chǔ)。GENIUS Act幫助DeFi可持續(xù)擴(kuò)展，具有彈性、合規(guī)的軌，可以支持現(xiàn)實(shí)世界的采用和批量。
需要以您持有的加密貨幣抵押借款嗎？您可能會獲得穩(wěn)定幣貸款。提供流動性？您正在與穩(wěn)定幣配對。交換代幣？您可能正在通過穩(wěn)定幣池進(jìn)行路由。
穩(wěn)定幣從來都不是特別“熱門”或“時尚”，市場更關(guān)注其他承諾提供無限回報或一夜之間創(chuàng)造世代財富的垂直行業(yè)。但事實(shí)是，它們可能是目前市場上“最熱門”的東西。讓我告訴你為什么。
目前，穩(wěn)定幣市值超過2730億美元。PayPal、沃爾瑪和亞馬遜等全球主要公司正在與穩(wěn)定幣進(jìn)行合作，其中一些公司正在考慮發(fā)行自己的穩(wěn)定幣。美元硬幣（USDC）發(fā)行商Circle于6月份上市的IPO非常成功，促使其他加密貨幣公司考慮上市。就連美國總統(tǒng)的DeFi公司W(wǎng)orld Liberty Financial也擁有自己的穩(wěn)定幣，名為USD 1。
多年來，穩(wěn)定幣推動了加密貨幣活動，但它們一直存在于法律灰色地帶。到現(xiàn)在
進(jìn)入天才法案
《指導(dǎo)和建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》于2025年7月17日由國會通過，并由特朗普總統(tǒng)簽署，是美國第一部為穩(wěn)定幣建立正式監(jiān)管框架的聯(lián)邦立法。
《GENIUS法案》的核心是為穩(wěn)定幣提供了法律基礎(chǔ)，這些穩(wěn)定幣以法定貨幣（通常是美元或其他高流動性資產(chǎn)）1：1完全抵押，由在美國合法運(yùn)營的非銀行實(shí)體發(fā)行，并根據(jù)新的聯(lián)邦“GENIUS許可證”或同等的州框架獲得許可。
它還為準(zhǔn)備金要求、反洗錢程序和KKC合規(guī)性以及公開披露和定期審計制定了明確、可執(zhí)行的規(guī)則。特朗普稱這項立法是加密貨幣的“新的、令人興奮的前沿”。加密貨幣構(gòu)建者對此表示同意，但并非以人們想象的方式。
DeFi貸款領(lǐng)域沒有那么嚴(yán)峻
我看到過對這一法律發(fā)展不太興奮的評論和觀點(diǎn)。我明白原因：監(jiān)管聽起來并不太“加密貨幣”。尤其令人沮喪的是，這對曾經(jīng)是加密貨幣最受歡迎的領(lǐng)域之一的DeFi貸款意味著什么。
事情是這樣的：《天才法案》并不規(guī)范DeFi，至少是直接規(guī)范的。但它確實(shí)處理了幾乎所有主要DeFi貸款協(xié)議背后的安靜基礎(chǔ)設(shè)施的問題。
DeFi貸款協(xié)議依賴穩(wěn)定幣來提供抵押品、流動性和結(jié)算。如果這些穩(wěn)定幣不可信，整個系統(tǒng)就會變得不穩(wěn)定。通過對儲備、審計和合規(guī)性設(shè)定嚴(yán)格要求，《GENIUS法案》使DeFi能夠訪問更安全、更透明的穩(wěn)定幣類型。
在實(shí)踐中，這可能意味著整個貸款市場的抵押品質(zhì)量更高，在發(fā)行人倒閉時為用戶提供更好的保護(hù)，以及更明確的法律地位，使DeFi對機(jī)構(gòu)和嚴(yán)肅的建筑商更具吸引力。這不僅可以降低系統(tǒng)性風(fēng)險，還可以幫助DeFi成熟為傳統(tǒng)金融的更值得信賴和可擴(kuò)展的替代方案。
當(dāng)然，這項法律并不能解決一切問題。它不涉及算法或加密支持的穩(wěn)定幣。它在"及時贖回"等條款上留下了回旋余地。它并不直接管理DeFi協(xié)議如何使用這些資產(chǎn)。但這是朝著正確方向邁出的一大步。這比該行業(yè)截至7月17日的情況要多得多。
底線
《GENIUS法案》不僅僅是監(jiān)管穩(wěn)定幣;它還為更穩(wěn)定、更可靠和可擴(kuò)展的DeFi生態(tài)系統(tǒng)奠定了基礎(chǔ)。通過為法定支持的穩(wěn)定幣提供法律清晰度和可執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)，它支持創(chuàng)新，而不會扼殺創(chuàng)新。用戶獲得更安全、更可靠的工具。為開放金融提供動力的基礎(chǔ)設(shè)施也得到了急需的升級。
DeFi仍然是DeFi，但現(xiàn)在它的基礎(chǔ)設(shè)施更有彈性、更合規(guī)。這使得整個空間更加強(qiáng)大，不僅對于早期采用者和構(gòu)建者來說，而且對于下一波進(jìn)入web3的用戶來說。
因?yàn)槭聦?shí)是這樣的：金融自由只有建立在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上才重要。《天才法案》并不限制權(quán)力下放--它有助于確保權(quán)力下放不會因其自身的壓力而崩潰。這不是為了限制創(chuàng)新。這是為了確保基礎(chǔ)不會在真正的數(shù)量、真正的用戶或真正的壓力出現(xiàn)時破裂。
弗拉德·卡梅紹夫弗拉德·卡梅紹夫是EVAA Protocol的首席執(zhí)行官，EVAA Protocol是TON生態(tài)系統(tǒng)的領(lǐng)先參與者。憑借對DeFi市場的深入了解，Vlad致力于為web3受眾帶來價值。在他的領(lǐng)導(dǎo)下，該項目于2023年夏天籌集了種子前一輪融資，并于2025年獲得了250萬美元，推動了EVAA的快速增長。他還與TON生態(tài)系統(tǒng)中的關(guān)鍵參與者建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，包括TON基金會、Notcoin、Storm Trade、Pythh、Telegram Wallet，并將EVAA整合到Tonkeeper、Tonstakers、Bemo、TON Space等主要平臺以及OCX、Bitget和Gateway. io等知名CEX中。
