《天才法案》由唐納德·特朗普總統(tǒng)于2025年7月18日簽署。該法案旨在為穩(wěn)定幣發(fā)行人制定法律框架。簽署成為法律一個月后，隨著以穩(wěn)定幣為中心的區(qū)塊鏈和企業(yè)發(fā)行的穩(wěn)定幣成為熱門話題，我們可以看到真正的影響。《天才法案》如何幫助推動這些趨勢？為什么在有關《天才法案》的討論中出現(xiàn)了自由銀行時代的比較？
總結- 《天才法案》甚至在簽署成為法律之前就引發(fā)了穩(wěn)定幣領域的新趨勢。
- 亞馬遜、Meta、Airbnb和Uber等大型科技公司正在尋求將穩(wěn)定幣集成到其基礎設施中。
- 一些公司發(fā)行穩(wěn)定幣，而另一些公司正在開發(fā)專用的穩(wěn)定幣第一層區(qū)塊鏈。
- 危言聳聽者將穩(wěn)定幣與自由銀行時代的野貓紙幣進行比較。現(xiàn)在，《天才法案》使這些說法過時了。
目錄
穩(wěn)定幣空間和天才法案
《GENIUS法案》或《指導和建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》為穩(wěn)定幣發(fā)行人制定了規(guī)則，穩(wěn)定幣是固定價值的加密貨幣，通常與某種法定貨幣或其他類型的資產掛鉤。穩(wěn)定幣領域主要由與美元掛鉤的代幣主導。
對于許多人來說，穩(wěn)定幣成為了一種方便的匯款工具，因為與其他類型的加密貨幣不同，穩(wěn)定幣可以在全球范圍內快速轉移的同時保持價值，除了加密貨幣錢包之外什么都不需要。雖然許多人將比特幣視為價值儲存手段（或“數(shù)字黃金”），但穩(wěn)定幣是一種實用的支付手段。此外，在通貨膨脹率高的國家，當?shù)刎泿艃睹涝芸熨H值，穩(wěn)定幣充當儲蓄賬戶。
白宮“加密沙皇”大衛(wèi)·薩克斯（David Sacks）表示：
“穩(wěn)定幣確實有潛力確保美元在國際上的主導地位，增加美元作為世界儲備貨幣的數(shù)字化使用，并在此過程中為美國國債創(chuàng)造潛在的數(shù)萬億美元需求。
與美元掛鉤的穩(wěn)定幣在全球越來越受歡迎，這促進了對美元和美國國債的間接需求。特別是考慮到《天才法案》要求穩(wěn)定幣發(fā)行人支持他們的供應，并使每個代幣都可贖回。因此，穩(wěn)定幣發(fā)行者刺激了美元的購買壓力，并保留這些美元來支持其供應而不是出售，而人們將繼續(xù)使用穩(wěn)定幣不僅是為了逃避制裁或購買非法商品，而且僅僅是因為個人和機構發(fā)現(xiàn)用穩(wěn)定幣支付很容易。很快，與萬事達卡和其他傳統(tǒng)支付系統(tǒng)的整合可能會使穩(wěn)定幣更加受歡迎。
《天才法案》有何影響？
《天才法案》甚至在成為法律之前就具有影響力。由于該法案是在對加密貨幣友好的政府領導下進行的兩黨努力，大公司開始分享涉及穩(wěn)定幣的各種項目的計劃。例如，Apple、X、Uber和Airbnb在《天才法案》通過之前就開始研究可能的穩(wěn)定幣整合。
另一個新趨勢是以穩(wěn)定幣為中心的第一層區(qū)塊鏈的出現(xiàn)，這在灰色區(qū)域穩(wěn)定幣時代幾乎不可能實現(xiàn)。USDC發(fā)行人Circle正在開發(fā)Arc區(qū)塊鏈，旨在與穩(wěn)定幣合作。支付處理器Stripe正在開發(fā)自己的以穩(wěn)定蛋白為重點的Tempo第一層區(qū)塊鏈。Stable和Plasma是開發(fā)各自穩(wěn)定幣區(qū)塊鏈的初創(chuàng)公司。隨著公司努力獲得對穩(wěn)定幣流動的更多控制權并降低交易成本，競爭加劇。
最重要的是，到7月份，加密貨幣行業(yè)以外的幾家公司推出了推出企業(yè)穩(wěn)定幣的計劃。這些名字包括沃爾瑪、Meta和亞馬遜。今年5月，富國銀行、花旗集團、摩根大通和美國銀行四家主要銀行開始探索合作開發(fā)聯(lián)合穩(wěn)定幣的可能性。
隨著該法案簽署成為法律，計劃發(fā)行與美元掛鉤的穩(wěn)定幣的公司數(shù)量激增，而現(xiàn)有的穩(wěn)定幣發(fā)行人則繼續(xù)努力擴大其產品供機構使用。目前，正在開發(fā)與美元掛鉤的穩(wěn)定幣的公司包括法國興業(yè)銀行、Revolut和Fiserv。
大型科技公司和初創(chuàng)公司以穩(wěn)定幣為重點的項目出現(xiàn)如此大規(guī)模和多樣化的激增，這絕非巧合。
天才法案和自由銀行業(yè)
多年來，與美元掛鉤的穩(wěn)定幣批評者一直在將穩(wěn)定幣與美國的自由銀行時代進行比較。后者是19世紀的一個時期，當時銀行以其黃金儲備發(fā)行以美元計價的私人貨幣，幾乎沒有政府監(jiān)督。
隨著穩(wěn)定幣的受歡迎程度飆升，特別是在《天才法案》法案出現(xiàn)之后，這種比較開始受到關注。一些人認為這種相似之處鼓舞人心，而另一些人則不那么樂觀，他們列舉了銀行發(fā)行的“野貓”紙幣的最糟糕例子，這些紙幣在美國多個地區(qū)造成了混亂
“與1800年代末私人發(fā)行的‘野貓’貨幣被政府支持的中央貨幣取代類似，央行數(shù)字貨幣（CBDC）可能需要取代穩(wěn)定幣..”
- 黃金電訊報收件箱（@GoldTelegraph_）2024年11月4日
資料來源：https://t.co/uVrEs8Xe9K
加密貨幣投資者兼作家尼克·卡特（Nic Carter）采取了大膽的立場，在這場辯論中做出了扎實的努力。卡特在一篇題為《關于穩(wěn)定幣和自由銀行業(yè)務的最后一句話》的文章中表示，穩(wěn)定幣確實類似于《天才法案》通過之前可疑且不可靠的野貓貨幣，正是新法律消除了風險，這要歸功于100%支持供應和其他持有人保護措施的要求。
“..當你考慮今天的穩(wěn)定幣對抗戰(zhàn)前美國銀行的失敗時，美國自由銀行失敗的具體原因今天已經通過穩(wěn)定幣得到解決，特別是在后天才政權中。在我看來，這一特定歷史事件的教訓實際上證明了當代穩(wěn)定幣項目的正確性，而不是削弱它。”
卡特概述了加拿大和蘇格蘭的自由銀行經驗比美國更積極，美國政府的限制是美國自由銀行業(yè)失敗的罪魁禍首
我希望在沒有讀過以下書籍的情況下談論自由銀行（在穩(wěn)定幣的背景下）是非法的：
- nic carter（@nic__carter）2025年7月22日
- 英國的自由銀行業(yè)：理論、經驗和辯論，1800-1845年作者：@lawrencehwhite1
- 競爭與貨幣：關于自由銀行和.
卡特聲稱，許多穩(wěn)定幣批評者利用與自由銀行時代的比較來倡導采用央行數(shù)字貨幣，這是特朗普政府拒絕的央行穩(wěn)定幣形式。
Bitwise的首席信息官馬特·豪根（Matt Hougan）是另一位著名的野貓銀行和穩(wěn)定幣之間比較的反對者。《天才法案》簽署成為法律的那天，他去找X，駁斥了這種“粗心的比較”。霍根解釋說，自由銀行的問題之一是，兌換紙幣需要親自到銀行，而且根據(jù)與發(fā)行人的距離，其紙幣可能會以低于其他美元的價格交易。
為穩(wěn)定幣辯護，Hougan寫道：
“在《天才法案》中，對發(fā)行人持有的資產有嚴格的限制，每天可以從任何地方進行贖回，穩(wěn)定幣價格將在交易所交易，允許即時兌換和價格發(fā)現(xiàn)。國家監(jiān)管的穩(wěn)定幣規(guī)模有限（上限為100億美元），這意味著它們將成為市場中正在消失的一部分，并且通常受到與聯(lián)邦監(jiān)管的穩(wěn)定幣相同的資產持有和贖回條款的約束，后者將占市場的95%以上。”
最近，與危言聳聽的時代相比，更容易找到自由銀行時代和穩(wěn)定幣之間的有利比較，因此敘事似乎發(fā)生了變化，更積極的立場正在占據(jù)上風。不過，對于大型企業(yè)來說，一個月是很短的時間，未來可能會發(fā)生很多事情。
