摩根大通和Coinbase正在啟動(dòng)多階段整合，將加密貨幣訪問(wèn)和支付直接納入美國(guó)消費(fèi)銀行業(yè)務(wù)的核心。在煮什么？

總結(jié)

• 2025年7月，摩根大通和Coinbase宣布分階段推出，將加密貨幣訪問(wèn)、支付和獎(jiǎng)勵(lì)直接集成到摩根大通的消費(fèi)銀行生態(tài)系統(tǒng)中。
• 該合作伙伴關(guān)系允許Chase用戶使用信用卡購(gòu)買(mǎi)加密貨幣，將銀行賬戶鏈接到Coinbase錢(qián)包，并將獎(jiǎng)勵(lì)積分轉(zhuǎn)換為USDC。
• 除此之外，摩根大通還在Base上推出了基于區(qū)塊鏈的存款代幣試點(diǎn)，旨在為機(jī)構(gòu)客戶提供更快的結(jié)算和可編程性。
• 分析師認(rèn)為，此舉是更深層次轉(zhuǎn)變的一部分，受監(jiān)管的銀行開(kāi)始將加密嵌入日常金融和后端基礎(chǔ)設(shè)施。

摩根大通和Coinbase開(kāi)辟新天地

2025年7月下旬，摩根大通和Coinbase宣布建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，旨在將加密貨幣訪問(wèn)直接整合到數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人的日常財(cái)務(wù)中。

該合作伙伴關(guān)系引入了一系列功能，以更直接、更安全的方式將大通的傳統(tǒng)銀行基礎(chǔ)設(shè)施與Coinbase的數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)連接起來(lái)。

大通賬戶持有人現(xiàn)在可以將其銀行賬戶直接鏈接到Coinbase錢(qián)包，而無(wú)需依賴第三方支付應(yīng)用程序，使他們能夠立即在法定貨幣和加密貨幣之間轉(zhuǎn)移資金，這一切都在摩根大通的銀行環(huán)境中進(jìn)行。

這種整合也擴(kuò)展到信用卡。Chase客戶很快就可以使用Chase信用卡在Coinbase上購(gòu)買(mǎi)加密貨幣，從而創(chuàng)建美國(guó)主要銀行和加密貨幣交易所之間以前不存在的原生支付層。

另一個(gè)值得注意的功能是能夠?qū)⑿庞每í?jiǎng)勵(lì)轉(zhuǎn)換為加密貨幣。使用大通終極獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃的客戶將能夠?qū)⒎e分兌換成USD Coin（USDC），這是一種受監(jiān)管的、與美元掛鉤的穩(wěn)定幣。

兌換率設(shè)定為每?jī)r(jià)值1美元的USDC可獲得100積分，這是美國(guó)主要銀行首次允許將獎(jiǎng)勵(lì)積分直接兌換為加密貨幣，而無(wú)需禮品卡或第三方平臺(tái)。

推出將分階段進(jìn)行。Coinbase上的信用卡支持預(yù)計(jì)將于2025年秋季推出，而獎(jiǎng)勵(lì)積分轉(zhuǎn)換功能和賬戶到錢(qián)包的直接鏈接將于2026年推出。

一旦全面推出，該系統(tǒng)將為近8000萬(wàn)Chase用戶提供通過(guò)統(tǒng)一界面在傳統(tǒng)金融和加密貨幣之間切換的能力。

兩家公司的高管都將這種合作關(guān)系描述為改善準(zhǔn)入和減少摩擦的實(shí)際步驟。

摩根大通支付創(chuàng)新主管Melissa Feldsher表示，此舉為客戶提供了更多方式在可信的財(cái)務(wù)框架內(nèi)使用資金和回報(bào)。

Coinbase的Max Branzburg將其描述為降低門(mén)檻和增加區(qū)塊鏈金融日常參與度的一種方式。

為什么大銀行正在擁抱加密貨幣

就在幾年前，主要金融機(jī)構(gòu)仍然遠(yuǎn)離加密市場(chǎng)。摩根大通尤其采取了謹(jǐn)慎的態(tài)度。其首席執(zhí)行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）多次批評(píng)比特幣，稱(chēng)其為欺詐行為，該銀行還阻止了與加密貨幣相關(guān)的信用卡購(gòu)買(mǎi)。

現(xiàn)在這一立場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了變化。摩根大通不僅支持加密貨幣交易，還支持將信用卡獎(jiǎng)勵(lì)轉(zhuǎn)換為數(shù)字貨幣。

有幾個(gè)因素促成了這一變化。隨著加密貨幣越來(lái)越嵌入日常金融中，機(jī)構(gòu)越來(lái)越將整合視為對(duì)不斷變化的客戶期望的必要回應(yīng)，而不是風(fēng)險(xiǎn)。

伯恩斯坦的分析師將摩根大通與Coinbase的合作伙伴關(guān)系描述為一種長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并認(rèn)為法定貨幣和加密貨幣系統(tǒng)的融合可能會(huì)催生一類(lèi)新的金融產(chǎn)品。

這些可能包括代幣化儲(chǔ)蓄機(jī)制、基于區(qū)塊鏈的貸款工具以及旨在獨(dú)立于傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行的鏈上支付基礎(chǔ)設(shè)施。

BCA Research預(yù)計(jì)，隨著監(jiān)管清晰度的提高，這一趨勢(shì)將加速。

一項(xiàng)關(guān)鍵進(jìn)展是《GENIUS Act》，這是最近通過(guò)的美國(guó)法律，定義了穩(wěn)定幣的監(jiān)管待遇。隨著這些法律基礎(chǔ)的建立，預(yù)計(jì)將會(huì)有更廣泛的制度采用。

多家銀行已經(jīng)在這方面取得了進(jìn)展。美國(guó)歷史最悠久的銀行紐約梅隆銀行最近宣布將擔(dān)任Ripple穩(wěn)定幣Ripple USD（RL USD）儲(chǔ)備的官方托管人。

在歐洲，該機(jī)構(gòu)正在與法國(guó)興業(yè)銀行合作，支持這家法國(guó)銀行歐元支持的數(shù)字貨幣背后的基礎(chǔ)設(shè)施。

美國(guó)消費(fèi)者銀行也在取得進(jìn)展。該國(guó)第七大銀行PNC Bank正在與Coinbase合作，將加密貨幣購(gòu)買(mǎi)和存儲(chǔ)功能集成到其移動(dòng)應(yīng)用程序中。

金融科技公司也在朝著同樣的方向前進(jìn)。以數(shù)字化工具和預(yù)付卡聞名的Green Dot已與Crypto.com合作，為美國(guó)用戶提供嵌入式加密相關(guān)銀行服務(wù)。

在基礎(chǔ)設(shè)施層面，Visa等全球支付公司不斷擴(kuò)大鏈上能力。該公司現(xiàn)在支持公共區(qū)塊鏈上的穩(wěn)定幣交易，目標(biāo)是減少結(jié)算時(shí)間并提高合作伙伴的成本效率。

摩根大通的平行軌道

雖然Coinbase合作伙伴關(guān)系使加密貨幣更接近零售用戶，但摩根大通也在投資并行基礎(chǔ)設(shè)施，這可能會(huì)重塑資金在其自身生態(tài)系統(tǒng)中的流動(dòng)方式。

大約在Coinbase宣布消息的同時(shí)，摩根大通啟動(dòng)了基于區(qū)塊鏈的存款代幣JPMD試點(diǎn)。

該代幣在Coinbase開(kāi)發(fā)的以太坊第二層網(wǎng)絡(luò)Base上運(yùn)行，針對(duì)尋求更快、更可編程的結(jié)算選項(xiàng)的機(jī)構(gòu)客戶。

存款代幣與穩(wěn)定幣不同。它們代表銀行持有的實(shí)際客戶存款，并保留在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，使其有資格獲得利息，立即提款和現(xiàn)有存款保險(xiǎn)框架下的保護(hù)。

摩根大通的數(shù)字資產(chǎn)部門(mén)Kinexys將其描述為保持傳統(tǒng)金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的工具，同時(shí)實(shí)現(xiàn)持續(xù)的鏈上結(jié)算。其中包括反洗錢(qián)和遵守制裁的內(nèi)置控制措施，這兩項(xiàng)措施對(duì)受監(jiān)管機(jī)構(gòu)都至關(guān)重要。

Base上的概念驗(yàn)證目前僅適用于經(jīng)批準(zhǔn)的摩根大通客戶。它支持摩根大通鏈上賬戶之間的近乎即時(shí)的轉(zhuǎn)賬，結(jié)算速度以幾分之一秒計(jì)算，交易成本低于一美分。

總而言之，摩根大通的雙重舉措（與Coinbase合作提供用戶訪問(wèn)權(quán)限）以及試點(diǎn)存款代幣供內(nèi)部使用）表明該銀行正在各方面支持加密貨幣。

接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么

隨著摩根大通和Coinbase準(zhǔn)備推出其綜合服務(wù)，它們的表現(xiàn)可能會(huì)影響其他銀行開(kāi)始提供類(lèi)似工具的速度。

如果用戶發(fā)現(xiàn)通過(guò)現(xiàn)有銀行界面轉(zhuǎn)移資金、賺取獎(jiǎng)勵(lì)和管理加密貨幣是直觀的，那么對(duì)類(lèi)似服務(wù)的需求可能會(huì)迅速增長(zhǎng)。

對(duì)于日常消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，體驗(yàn)可能會(huì)變得更加無(wú)縫。無(wú)需依賴多個(gè)應(yīng)用程序來(lái)跟蹤資產(chǎn)，而是一個(gè)儀表板可以一起顯示銀行余額、加密貨幣持有量、獎(jiǎng)勵(lì)積分和投資。

將獎(jiǎng)勵(lì)積分轉(zhuǎn)換為穩(wěn)定幣、使用數(shù)字資產(chǎn)支付購(gòu)買(mǎi)費(fèi)用或通過(guò)借記卡安排重復(fù)性加密貨幣投資的能力可以釋放新的金融行為。

可能會(huì)出現(xiàn)其他用例。作為每月賬戶活動(dòng)的一部分，信用卡積分可以自動(dòng)轉(zhuǎn)入加密資產(chǎn)。加密貨幣收益可能會(huì)用于抵押貸款償還或其他預(yù)定銀行義務(wù)。

零售用戶可能會(huì)在提供靈活兌換選項(xiàng)的忠誠(chéng)度計(jì)劃中發(fā)現(xiàn)更大的價(jià)值，包括旅行里程或現(xiàn)金返還等傳統(tǒng)福利的代幣化版本。

機(jī)構(gòu)參與還提出了有關(guān)安全和教育的重要問(wèn)題。雖然這樣的合作伙伴關(guān)系可以加強(qiáng)信任和可用性，但它們并不能消除數(shù)字資產(chǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

用戶仍然可能會(huì)遇到波動(dòng)、價(jià)格波動(dòng)或不可逆轉(zhuǎn)的交易。金融機(jī)構(gòu)需要建立保障措施、支持系統(tǒng)和清晰的溝通，以確保新用戶受到保護(hù)并充分了解情況。

隨著金融服務(wù)開(kāi)始本地整合區(qū)塊鏈資產(chǎn)，用戶體驗(yàn)可能會(huì)發(fā)展到這樣一個(gè)程度：加密貨幣不再感覺(jué)獨(dú)立，而只是人們用來(lái)管理資金的日常工具的一部分。