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忘記模因代幣吧--華爾街的下一個升級是鏈上的。現在，現實世界的鏈上資產已膨脹超過230億美元，即將上任的SEC主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）公開敦促銀行接受代幣化，問題已經從是否轉向有多快。
總結- 代幣化正在釋放新的資本市場，將私募股權、房地產債務和結構性信貸等傳統非流動性資產轉變為可編程、可交易的代幣，具有更快的結算速度和更廣泛的準入范圍。
- 合規性不再是障礙，而是推動者-通過內置的KKC、認證和地理圍欄，代幣化資產可以滿足MiAID II和美國證券法等全球法規，同時實現治理和支付自動化。
- 互操作性是擴大流動性的關鍵-跨鏈基礎設施確保代幣化資產可以跨網絡和司法管轄區移動，而不會分裂市場或讓交易員面臨跨越風險的風險。
- 開放標準是基礎，EIP-7943等協議能夠實現可組合性、法律可互換性以及免受供應商鎖定的自由，從而在不犧牲監管一致性的情況下實現創新。
- 這已經在重塑機構金融。從麥肯錫的2萬億美元到BCG的16萬億美元預測，資本市場正在鏈上發展，不是通過炒作，而是通過無聲的系統性基礎設施升級來改變金融。
債券、商業票據和股權代幣化保留了傳統證券的投資者保護，同時將結算從幾天縮短到幾秒鐘，并解鎖了以前從未存在過的二級市場。
簡而言之，RWA代表了區塊鏈在機構金融領域的第一個持久灘頭陣地，只有當三個基石保持不變時，灘頭陣地才會擴大：鐵一般的合規性、全自動化的鏈上資產管理以及保持流動性跨鏈和司法管轄區互操作的開放標準。
勢頭轉向有形收益
私募市場股權、房地產債務和結構性信貸這些資產類別曾經被地理位置和手工文書所孤立，現在以可編程代幣的形式進行交易。富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）等資產管理公司通過公共鏈輸送基金股票，而漢密爾頓巷（Hamilton Lane）等公司則將其私人信貸投資組合的部分代幣化。
當監管機構開始區分透明的代幣化與困擾首次代幣發行的不透明時，閘門打開了。通過認識到數字證券可以在現有的監管框架內運作，政策制定者將區塊鏈從一個并行系統轉變為一個機構升級路徑。
合規性是新的殺手級功能
閃貸和虛擬世界的土地交易可能會成為頭條新聞，但只有在每一個監管框都預先檢查過的情況下，金融機構才會行動。現代化的令牌化軌道在KYC屏幕、認證門和協議層的地理圍欄中烘烤，滿足歐洲和美國的MiFID II證券和反欺詐法規，而不會增加運營開銷。當分類帳自我更新并股息編寫自己的支出時，董事會就失去了堅持濕墨水證書和T+2結算的最后借口。
一旦資產被標記化，治理和生命周期事件就不再依賴于中介機構。股息分配、息票支付、同意征求和ESG披露通過智能合同執行。結算急劇加速，釋放了之前陷入和解周期的抵押品。
對于發行人來說，這降低了交易對手風險并加速資本形成。對于投資者來說，它使曾經僅限于主權財富基金和大型機構的機會得以部分獲得。鏈上資產服務大規模釋放了管理瓶頸的流動性，并激活了歷史上流動性不足的工具的二級市場。
互操作性釋放全球流動性
機構部門無力挑選技術贏家;分散的流動性就是流動性損失。這一現實正在加速跨鏈消息基礎設施的采用，該基礎設施允許代幣化股權以另一個網絡上的抵押品結算，同時保持符合監管轉讓要求。交易員不需要知道哪個鏈處理結算邏輯，如果有合適的基礎設施，他們就不需要知道。
多鏈發行還防止了今天的主導網絡成為明天的技術債務的可能性。當基礎設施擺脫連鎖部落主義時，資本提供者專注于基本面：收益率、信譽和期限，而不是橋梁風險。
開放標準為創新設置護欄
標準必須定義最低限度的中立掛鉤：轉移控制、基于角色的許可和合法強制轉移，同時對任何特定供應商或區塊鏈保持不可知。EIP-7943（uRWA）是代幣化現實世界資產的最新開放標準，通過確保與ERC-20、ERC-721和ERC-1155的無縫互操作性來提供這一基礎。這使開發人員能夠在不分散流動性的情況下構建模塊化功能。
通過最大限度地提高兼容性和保持開源，代幣標準為機構提供了數字發行的核心基礎設施，避免了圍墻花園。它們防止供應商鎖定，并支持隨著監管發展而發展的合規框架。
市場影響：接下來將有數萬億資金閑置
如果這些基石繼續鞏固，回報將遠遠超出頭條新聞。麥肯錫估計，到2030年，代幣化資產可能達到2萬億美元，而波士頓咨詢集團預計這一數字將超過16萬億美元。這種差異凸顯了一個明確的現實：在上限問題上沒有共識，只有在機會規模上保持一致。
代幣化將閑置資本轉化為具有收益率的抵押品，降低了中間市場發行人的資本成本，并擴大了以前被排除在私人市場之外的投資者的準入范圍。下游影響波及結算基礎設施、公司治理甚至貨幣政策，因為24/7鐵路壓縮了決策和資本部署之間的時間。
批評者低估了復合創新
懷疑論者認為，代幣化只是在不同的數據庫上復制了遺留金融。他們錯過的是可組合性的力量。當合規的現實世界資產可以與去中心化流動性、實時信用評分和自動化風險管理集成時，新的金融基本要素就會出現。這些實驗會遇到失敗，就像早期的電子交流一樣。但制度軌跡是明確的。監管機構要求透明度，資產管理公司尋求效率，而區塊鏈現在能夠實現這兩者。
下一個突破不會是模因股反彈。這將是一種受監管的債券息票，在午夜通過智能合同自行支付。監管機構應該擴大沙盒環境，繼續依賴手動股票分類帳的董事會可能會陷入信托疏忽。區塊鏈從投機利基市場向關鍵金融基礎設施轉型的方式是在數萬億現實世界資產中擴展的無聲效率。機構已經明白了這一點。
資本市場將在區塊鏈軌道上運行。隨著時間的推移，“區塊鏈”這個詞將淡出人們的視線，就像互聯網一樣。金融工具、支付和結算將在鏈上運行，不受當今的摩擦、錢包或技術障礙的影響。我們不僅僅是在為系統性改革做準備。在很多方面，我們已經經歷了它。
埃德溫·馬塔是一位墨西哥裔西班牙區塊鏈律師、企業家和現實世界資產代幣化前沿的主旨演講者。作為Brickken的首席執行官兼聯合創始人，他正在領導合規的web 3基礎設施的開發，使機構能夠大規模代幣化和管理現實世界的資產。在他的領導下，布里克肯在Sifted評選的2025年法國和南歐增長最快的100家初創公司中排名第28位，這是一份由英國《金融時報》支持的著名榜單。作為僅有的兩家區塊鏈原生公司之一，布里肯正在證明web 3基礎設施不再是理論上的--它正在由真正的機構構建、采用和部署。埃德溫是區塊鏈法、DeFi和數字化轉型領域公認的權威。他制定了有關新興技術的學術和法律教育計劃，并繼續推動整個Web 3空間制定明確的監管標準和可擴展的框架。在布里肯，他正在開創超過3億美元的現實世界資產的代幣化，通過去中心化金融推動下一波全球流動性。
