如果外交失敗，油價飆升，通貨膨脹迫使鮑威爾再次推遲降息，比特幣還能繼續攀升嗎？
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加密市場對中東危機做出反應
全球投資者已經進入了一個高度謹慎的時期，在地緣政治重新不穩定的情況下，加密市場感受到了壓力。
6月13日晚，以色列對伊朗核設施發動了有針對性的空襲，稱其為“精確、先發制人”的行動。幾個小時內，伊朗以一波無人機和導彈做出回應，加劇了人們對更廣泛地區沖突的擔憂。
在初步報告發布后90分鐘內，比特幣（BTC）下跌約3%，從106，000美元跌至略低于103，000美元。
以太坊（ETH）出現了更嚴重的回調，下滑近8%，至約2，443美元。在整個加密市場，超過600億美元的價值在一天內被抹去。
杠桿交易員受到的打擊尤其嚴重。清算數據顯示，超過4.28億美元的多頭頭寸在24小時內被抹去，反映出許多參與者對波動性的突然飆升毫無準備。
傳統金融市場也做出了強烈反應。金價飆升至每盎司3,436美元的創紀錄高位，因投資者將資金轉移至避險資產。油價上漲約10%，受中東供應路線可能中斷的擔憂推動。
美國股市最初遵循避險模式。6月14日，標準普爾500指數下跌1.1%，納斯達克指數下跌1.3%，華爾街基準波動率指數VIX上漲15%，達到一個月來的最高水平。
然而，隨著周末緊張局勢出現遏制跡象，市場開始趨于穩定。截至6月16日，標準普爾500指數和納斯達克指數均出現反彈，均上漲超過1%。
加密貨幣價格也部分回升。比特幣交易價格接近106，800美元，過去24小時上漲1.7%。以太坊股價上漲近4%，至2，610美元左右。
盡管出現反彈，但總體情緒仍然謹慎，因為政治領導人的聲明加劇了不確定性。
以色列總理本杰明·內塔尼亞胡表示，這場運動將“盡可能多天”持續下去，而伊朗最高領袖哈梅內伊則承諾將“嚴厲懲罰”。
在此情況下，注意力現在轉向美國，包括零售支出在內的主要經濟數據將于本周公布。讓我們來了解一下，這些宏觀信號如何與持續的中東危機一起影響未來幾天的市場情緒。
疲軟的零售數據可能會改變美聯儲的前景
5月份的通脹報告略低于預期，給投資者帶來了一些安慰。
5月份消費者價格指數較4月份上漲0.1%，低于預期，使年度通脹率保持在接近2.4%的水平。在批發層面，生產者價格指數也低于預期。
總而言之，CPI和PPI數據表明，經濟中面向消費者和生產層的通脹壓力可能正在緩解。
金融市場迅速做出反應。CPI公布后，美國國債收益率下跌，10年期國債收益率短暫跌至4.32%。然而，中東地區重新出現的不確定性推動收益率回升，截至最新數據，10年期國債收益率回升至4.42%。
通脹趨勢降溫通常會降低進一步加息的可能性，這往往會支撐風險資產的情緒。
盡管如此，通脹數據只是更廣泛宏觀前景的一部分。即將發布的5月份零售銷售數據預計將顯示環比下降0.6%。
弱于預期的讀數表明，在家庭支出推動美國經濟近70%的情況下，消費者需求放緩。
如果經濟放緩得到證實，交易員可能會開始更認真地考慮潛在的降息，特別是如果美聯儲將重點轉向支持增長而不是嚴格管理通脹的話。
市場參與者還在展望美聯儲6月18日舉行的下一次政策會議。根據CME FedWatch數據，利率保持在4.25%至4.50%不變的可能性為99.9%。
雖然預計不會立即采取政策行動，但主席杰羅姆·鮑威爾在會后新聞發布會上的言論將受到密切關注。
投資者特別關注鮑威爾如何預測以色列-伊朗沖突后能源價格最近的上漲。如果他表示擔心石油成本上升可能會減緩通貨緊縮趨勢，那么這可能會抑制近期政策寬松的預期。
處于戰爭和政策十字路口的加密貨幣
一個可能的結果是中東局勢再次升級。沖突的進一步加劇可能會重新引發通脹擔憂，促使各國央行保持謹慎立場，并引發全球風險資產大幅回落。
資本可能會進入傳統的避風港，從而給已經接近歷史高位的金價帶來上行壓力。
另一種情況涉及外交的回歸。在最近的空襲之前，阿曼一直在準備主辦美國和伊朗之間的間接會談。盡管這些討論此后暫停，但外交努力并未完全消退。
如果外交努力恢復并導致敵對行動暫停，市場可能會松一口氣。隨著與戰爭相關的風險溢價消退，油價可能會回落，從而使通脹預期趨于穩定。
這樣的發展可能會減輕央行和包括加密貨幣在內的風險資產的壓力。
還有第三種不太確定的可能性。升級和外交都不可能充分發揮作用，導致長期僵局。
在這種情況下，軍事活動可能仍然有限，但緊張局勢將持續存在。市場可能會適應安靜但不安的現狀，情緒圍繞頭條新聞而不是決定性事件波動。
與此同時，即將公布的美國經濟數據可能會發出混雜的信號。零售銷售可能出現放緩跡象，強化降息預期。
除非地緣政治局勢或宏觀經濟敘事有意義地打破，否則加密市場可能會保持區間波動。
霍爾木茲海峽風險可能重新引發通貨膨脹
短期的平靜已經取代了上周的恐慌，但潛在的擔憂依然存在，特別是圍繞能源市場和潛在的通脹影響。
MEXC首席運營官Tracy Jin將最近的加密貨幣復蘇描述為“在最近的地緣政治緊張局勢之后，市場開始平靜下來”的跡象。
盡管如此，她仍指出霍爾木茲海峽是脆弱的關鍵點。世界上大約20%的石油供應（每天約2000萬桶）經過該海峽。她警告說，任何干擾都可能將布倫特原油價格推向每桶115美元。
據她估計，到年底，如此大的幅度的變動可能會使通脹率增加70至90個基點。
這將直接挑戰降息預期，并可能重置整個市場的風險偏好。加密貨幣等高波動性資產尤其脆弱。
金還特別指出了比特幣的二階效應。作為一個工作量證明網絡，比特幣的采礦盈利能力部分與能源價格相關，而能源價格受石油和天然氣市場的影響。
如果地緣政治緊張局勢加劇全球能源流動，電力成本上升可能會壓縮采礦利潤率，并給BTC的價格帶來更大壓力。
盡管懸而未決，但期權市場數據表明，投資者的頭寸不僅僅是下跌。Glassnote報告比特幣的25 Delta Skew出現了顯著變化，這是一個跟蹤看漲期權與看跌期權相對成本的指標。
過去一周的$BTC 25 Delta Skew翻轉表明強烈的避險情緒。1-周偏差從-2.6%躍升至+10.1%，1個月偏差從-2.2%躍升至+4.9%，接近解放日之前的水平。含義：交易員越來越多地對沖或猜測下跌風險。pic.twitter.com/zNxi7xaqkL
- glassnode（@glassnode）2025年6月16日
1周偏差從-2.6%轉向+10.1%，1個月偏差從-2.2%轉向+4.9%，表明交易員正在積極為近期下跌或波動性加劇做好準備。
ETF流動進一步強化了機構興趣仍然強勁。過去一周，現貨比特幣ETF凈流入13億美元。
金指出，從中期來看，“機構流動仍將成為主要驅動力”。支持性的宏觀環境，包括美元走軟和流動性改善，可能有助于維持這一趨勢。
與此同時，石油市場正在出現一個有趣的異常現象。正如《科比西信》中指出的那樣，“伊朗一些最大的石油和天然氣設施被關閉和摧毀”，但價格卻變成了紅色。
確實令人難以置信：
- Kobeissi來信（@KobeissiLetter）2025年6月16日
油價已完全抹去隔夜所有漲幅并翻紅。
伊朗一些最大的石油和天然氣設施被關閉和摧毀。
然而，油價正在下跌。
這里的市場知道什么？pic.twitter.com/fXteIJ3ss3
市場反應表明，交易員可能認為供應延長中斷的可能性很低，或者需求側風險（包括全球經濟增長疲軟）正在發揮更大的作用。
目前，情況似乎穩定，但很少有人認為這是既定的。一如既往，明智地進行交易，不要投資超出您承受能力的損失。
披露：本文不代表投資建議。本頁面上的內容和材料僅用于教育目的。
