美國證券交易委員會于5月29日澄清，大多數股權證明（PoS）區塊鏈上的押注活動并不構成證券交易，這是美國加密貨幣政策的關鍵轉變，這標志著該機構與前主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）領導下的激進立場有了重大背離。
此舉是在一份題為“提供安全不是‘安全’”的聲明中發表的，加劇了長期以來抑制創新并阻礙美國參與網絡賭注的法律不確定性。雖然這一澄清不是一項具有約束力的規則，但它表明本屆政府采取了更加開放的監管姿態。它還可能推動與賭注相關的基礎設施的顯著增長，這對于現代區塊鏈網絡的運營和去中心化越來越重要。
SEC聲明
公司財務部門兼專員赫斯特·皮爾斯（Hester Peirce）解釋說，“某些股權證明區塊鏈協議‘股權’活動不是聯邦證券法范圍內的證券交易，基本上抓住了SEC方法的本質。”
皮爾斯澄清說，賭注是用戶為確保網絡安全而自愿的努力，但之前的監管不確定性讓美國人感到沮喪。這種“人為約束”損害了去中心化、審查制度抵抗，從而損害了基于證據證明的區塊鏈的可信中立性。
據公司財務部門稱，該聲明適用于各種個人和服務群體，包括單獨或通過委托股權證明平臺持有資產的人，以及托管和非托管資產即服務提供商。
此外，該委員會在聲明中概述，與持股相關的輔助服務不被視為證券發行。作為此類輔助服務的一個例子，該委員會引用了大幅削減覆蓋范圍的規定，在解除約束期結束之前返還加密資產，允許重新計算獎勵，同時保持正常網絡運營所需的最低金額的加密資產。
該聲明是在之前發布的澄清之后發布的，指出美國證券交易委員會不會將證券發行法適用于加密貨幣的開采。
一般來說，澄清遵循了該委員會在后詹斯勒時代采取的其他行動和聲明的邏輯，該時代始于2025年，當時唐納德·特朗普總統指示他的政府放松加密貨幣行業監管。
最顯著的差異之一是詹斯勒放棄了將大多數加密貨幣標記為未注冊證券的方法，這種地位導致了法律斗爭，因此導致了該行業的發展放緩。
一場尚未引起注意的勝利
加密貨幣創新委員會是最早強調賭注地位變化重要性的委員會之一。該組織在一系列X帖子中指出，新的法律地位概述了“作為現代區塊鏈運作的核心部分，而不是投資合同”。
賭注政策負責人艾莉森·曼吉羅（Alison Mangiero）感謝SEC認識到賭注的真正目的，即作為一種提供網絡安全的工具，而不是安全本身。
注意力從財富積累轉向基于POS的網絡中賭注的結構性作用，這表明美國監管機構對加密貨幣行業的態度變得更加開放。
有趣的是，賭注狀態消息的澄清讓許多人感到困惑。在新聞賬戶的評論區，人們詢問該消息是否看漲，如果是的話，為什么價格沒有上漲。一些人試圖部署Grok AI來獲得答案。
造成這種混亂的一個可能原因是，比特幣和穩定幣在很大程度上主導了2025年的加密貨幣敘事，而權益證明平臺在加密貨幣討論中被排除在聚光燈下。以太坊是領先的股權證明（PoS）生態系統之一，由于以太坊價格全年下跌而受到批評。“比特幣，而不是加密貨幣”成為許多加密貨幣X影響者的流行座右銘。
然而，賭注并沒有取得任何進展。各種區塊鏈的賭注比率（已賭注加密貨幣供應與其余流通供應的百分比）繼續增長。The Block表示，截至2024年12月31日，以太坊的持股比例達到28%，而其他關鍵的基于PoS的區塊鏈（即Solana、Cosmos和Polkadot）的持股比例超過50%。這標志著投資者越來越多地參與賭注。
此外，博彩行業正在經歷一系列創新。大多數情況下，他們的目標是為賭注者提供更多的靈活性或在賭注時釋放流動性。它降低了賭注的要求。此前，它涉及在指定期限內鎖定加密資產，這可能無法盈利。現代功能可以幫助驗證者在保護網絡的同時避免錯過利潤。
美國證券交易委員會對賭注的澄清可能沒有正式立法的影響力，但它代表著放松美國加密貨幣領域監管的有意義的一步。
雖然這一消息尚未引發代幣價格或主流關注的飆升，但它為未來的創新奠定了重要的基礎。隨著賭注的不斷發展--變得更具流動性、可訪問性和區塊鏈基礎設施的核心--美國的能力--基于用戶、開發人員和服務提供商的參與而不必擔心法律模糊性可能會催化新一波去中心化和增長。
簡而言之，利害關系已經改變。
