我的妻子出生在英國，我們花了很多時(shí)間去英國，所以我密切關(guān)注該國對加密貨幣立場的演變。現(xiàn)在，隨著英國關(guān)于加密貨幣監(jiān)管的法定文書草案正式發(fā)布，該國正在為最終實(shí)現(xiàn)其成為全球“加密貨幣中心”的雄心做好準(zhǔn)備。

雖然頭條新聞聽起來可能很有希望，但細(xì)節(jié)和執(zhí)行將最終決定這是一個(gè)真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)還是另一個(gè)錯(cuò)失的機(jī)會(huì)。

英國加密貨幣行業(yè)長期以來一直呼吁制定更明確、更公平的監(jiān)管，新規(guī)則草案被一些人描述為朝著正確方向邁出的有力一步。然而，這項(xiàng)工作還遠(yuǎn)未完成。正如Gemini英國法律主管Azariah Nukajam所解釋的那樣，這些提案仍必須接受議會(huì)審查，并征求整個(gè)行業(yè)的反饋。

換句話說，基礎(chǔ)在那里，但房子還沒有蓋好。

從穩(wěn)定幣和質(zhì)押到交易所注冊和運(yùn)營彈性，SI草案的范圍很廣泛。它反映了將加密貨幣監(jiān)管與傳統(tǒng)金融標(biāo)準(zhǔn)保持一致的意圖，但挑戰(zhàn)在于這樣做時(shí)，同時(shí)又不抑制創(chuàng)新或?qū)⑤^小的參與者定價(jià)。

正如努卡賈姆指出的那樣，英國的框架在關(guān)鍵領(lǐng)域與歐盟和美國的框架存在差異，特別是通過明確監(jiān)管賭注并故意將分散金融暫時(shí)排除在其范圍之外。

在下面的問答中，我與Azariah Nukajam討論了這對英國的交易所、初創(chuàng)公司和日常加密貨幣用戶意味著什么。我們涵蓋了從英國在全球監(jiān)管競賽中的地位到FCA將如何處理預(yù)期的申請浪潮的方方面面。

crypto.news：我的妻子出生在英國，我們經(jīng)常去英國，所以我個(gè)人對英國的加密貨幣未來感興趣。隨著政府關(guān)于加密貨幣監(jiān)管的新法定文書草案現(xiàn)已發(fā)布，您相信這些規(guī)則是否會(huì)真正幫助英國成為官員們設(shè)想的全球“加密貨幣中心”，或者是否有理由懷疑這將改變游戲規(guī)則？

安：擬議的規(guī)則有可能使英國成為加密資產(chǎn)的全球競爭環(huán)境，但其有效性將取決于最終規(guī)則的實(shí)施方式以及政府執(zhí)行的速度。

該SI草案為將加密資產(chǎn)活動(dòng)全面融入更廣泛的金融監(jiān)管框架奠定了基礎(chǔ)，為該行業(yè)帶來急需的清晰度和保證。盡管如此，這些規(guī)則仍處于草案形式，這意味著它們將受到議會(huì)的進(jìn)一步審查。此外，F(xiàn)CA還在討論文件DP 25/1《監(jiān)管加密資產(chǎn)活動(dòng)》中引發(fā)了全行業(yè)的辯論。因此，行業(yè)將有真正的機(jī)會(huì)提供反饋以制定最終規(guī)則。

我們?nèi)栽谌嬖u估SI草案，因?yàn)樗罱虐l(fā)布，但我們總體上支持?jǐn)M議的規(guī)則，這些規(guī)則為加密資產(chǎn)活動(dòng)（包括穩(wěn)定幣發(fā)行、加密資產(chǎn)托管、質(zhì)押）提供了明確的框架，并歡迎這種急需的監(jiān)管清晰度，這之前一直是該行業(yè)運(yùn)營的公司所擔(dān)心的。

SI草案規(guī)定，加密資產(chǎn)交易平臺(tái)需要被授權(quán)為合格的加密資產(chǎn)交易平臺(tái)“CATP”，這表明FCA將允許公司通過分支機(jī)構(gòu)運(yùn)營。這是維護(hù)各地區(qū)和市場流動(dòng)性池全球連通性的積極一步。

我們還看到對交易場所引入了更嚴(yán)格的規(guī)則，這些規(guī)則反映了傳統(tǒng)的金融規(guī)則，旨在提高市場秩序并加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)。

然而，為了讓英國成為“加密貨幣中心”，它必須做好基本面，包括需要強(qiáng)大的金融基礎(chǔ)設(shè)施、國際互聯(lián)互通、穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境以及強(qiáng)大的監(jiān)管框架。

重要的是，政府不要在不考慮加密貨幣行業(yè)獨(dú)特特征的情況下廣泛應(yīng)用傳統(tǒng)金融原則，例如將傳統(tǒng)的消費(fèi)者信貸規(guī)則應(yīng)用于零售貸款和借款，而這沒有充分考慮加密資產(chǎn)貸款的抵押性質(zhì)。

人們還擔(dān)心復(fù)雜的監(jiān)管資本和運(yùn)營要求對該行業(yè)內(nèi)較小參與者的潛在影響。現(xiàn)階段，我們不知道有任何針對某些類型的商業(yè)模式建立更寬松制度的提議，但看到了通過降低合規(guī)成本和監(jiān)管負(fù)擔(dān)來鼓勵(lì)創(chuàng)新和競爭的潛在優(yōu)勢。

中國：行業(yè)觀察人士稱這一框架草案是強(qiáng)有力的一步，但警告稱英國“仍在全球監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)力競賽中迎頭趕上”。您自己也提到，在歐盟MiCA和即將上任的支持加密貨幣的美國政府之后，英國可以利用“后發(fā)優(yōu)勢”。您對英國能夠趕上甚至超越其他司法管轄區(qū)有多大信心？如果推出不迅速和明確，您是否擔(dān)心盡管倫敦領(lǐng)先，但仍可能落后于歐盟、新加坡或美國等地？

安：實(shí)施緩慢可能會(huì)削弱英國的競爭力。如果英國推遲實(shí)施或使合規(guī)流程過于復(fù)雜，它可能會(huì)輸給迪拜、歐盟、新加坡或瑞士等行動(dòng)更快的司法管轄區(qū)。

然而，相反，英國的政權(quán)與歐盟和美國的政權(quán)不同，并具有自己獨(dú)特的優(yōu)勢，在我看來，這將使英國在全球領(lǐng)導(dǎo)力競爭中保持領(lǐng)先地位。英國在某些領(lǐng)域展現(xiàn)了自己的優(yōu)勢;例如，英國是最早引入加密資產(chǎn)借貸以及賭注監(jiān)管框架的司法管轄區(qū)之一。

從廣義上講，包括MiCA在內(nèi)的全球范圍內(nèi)的賭注活動(dòng)的監(jiān)管地位仍不清楚，而英國的SI草案明確將賭注列為“合格加密資產(chǎn)賭注”一詞下的受監(jiān)管活動(dòng)。這意味著參與質(zhì)押的公司，包括提供質(zhì)押服務(wù)、驗(yàn)證人池和對質(zhì)押貨幣進(jìn)行再抵押的貸款部門，將屬于FCA的監(jiān)管框架。我們可以預(yù)計(jì)，這種水平的確定性將吸引向英國市場提供質(zhì)押產(chǎn)品和服務(wù)的公司。

英國政權(quán)提出的另一個(gè)潛在優(yōu)勢是排除去中心化的金融活動(dòng)，政府表示這是為了避免扼殺創(chuàng)新而故意采取的舉措。

中國：英國政府已表示將在加密貨幣監(jiān)管方面與華盛頓密切協(xié)調(diào)，觀察人士指出英國的規(guī)則“與美國保持一致，而不是歐盟”。在倫敦與華盛頓關(guān)系尚未達(dá)到最高水平的情況下，您如何看待英美合作的發(fā)展。

安：英國和美國的制度之間存在一些相似之處，例如，這兩個(gè)司法管轄區(qū)都表示，他們將通過引入更高的透明度和披露要求以及更廣泛的行為標(biāo)準(zhǔn)來優(yōu)先考慮消費(fèi)者保護(hù)。兩國政府也明確表示打算監(jiān)管穩(wěn)定幣，穩(wěn)定幣占加密貨幣市場的很大一部分。

英國財(cái)政大臣表示，加密資產(chǎn)法規(guī)已列入正在進(jìn)行的談判議程，導(dǎo)致英國和美國于2025年5月8日達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。這標(biāo)志著他們致力于持續(xù)合作，以建立健全、穩(wěn)健的數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管方法。雖然這些協(xié)議的影響仍有待觀察，但我們注意到市場當(dāng)時(shí)的積極反應(yīng)，價(jià)格走勢顯示該行業(yè)已退出修正區(qū)域，進(jìn)入新的牛市周期。

盡管如此，仍有謹(jǐn)慎的余地。如果部署延遲或加密議程隨后被取消優(yōu)先級，這兩個(gè)司法管轄區(qū)建立監(jiān)管框架的步伐可能會(huì)帶來一些挑戰(zhàn)。這是因?yàn)閿?shù)字資產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)并將繼續(xù)發(fā)展的速度非常快。

中國：根據(jù)新制度，幾乎任何在英國開展關(guān)鍵加密資產(chǎn)活動(dòng)的公司都需要作為受監(jiān)管實(shí)體獲得FCA授權(quán)。FCA仍需詳細(xì)說明申請流程和要求。您希望這個(gè)過程是什么樣子？對于加密貨幣公司來說，在準(zhǔn)備業(yè)務(wù)計(jì)劃、合規(guī)手冊、滿足適當(dāng)?shù)臏y試、可能持有監(jiān)管資本等方面獲得授權(quán)將有多大的推動(dòng)力。

安：我們預(yù)計(jì)該流程將嚴(yán)格反映尋求獲得英國MiAID許可證的公司的現(xiàn)有要求。我們看到MiAID下的英國監(jiān)管框架與擬議的加密貨幣制度之間存在相似之處，因此，雖然細(xì)節(jié)仍有待公布，但我們可以合理地推測，授權(quán)過程將為加密資產(chǎn)公司帶來重大提升。例如，公司需要滿足治理、資本充足率的嚴(yán)格要求，并提交監(jiān)管業(yè)務(wù)計(jì)劃。

許多加密貨幣公司，尤其是該行業(yè)內(nèi)的較大參與者，已經(jīng)受到加密資產(chǎn)以外的監(jiān)管，例如，一些是授權(quán)電子貨幣機(jī)構(gòu)（“EMI”）和支付服務(wù)機(jī)構(gòu)（“PSI”）。其他人擁有MiAID許可證，因此可能熟悉流程并了解FCA的期望和授權(quán)網(wǎng)關(guān)的穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)。

然而，對于較小的參與者來說，這將是一個(gè)重大進(jìn)步，他們可能需要尋求監(jiān)管機(jī)構(gòu)和法律顧問的額外支持并做好準(zhǔn)備，以避免申請延誤或被拒絕。

SI草案包括過渡性條款，旨在為加密資產(chǎn)公司提供一個(gè)尋求授權(quán)的短暫窗口，之后所有范圍內(nèi)的活動(dòng)都將需要根據(jù)FMA第4A部分獲得FCA的全面許可。應(yīng)該指出的是，根據(jù)現(xiàn)行《洗錢法規(guī)》注冊的現(xiàn)有公司與未經(jīng)注冊的公司相比，不會(huì)自動(dòng)擁有權(quán)利或優(yōu)勢;尚未引入祖父制度或快速通道。

中國：根據(jù)上述情況，您認(rèn)為英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)（特別是FCA）是否有能力處理渴望（或被迫）進(jìn)入受監(jiān)管范圍的加密貨幣公司可能提出的大量申請？

安：是的，我們看到FCA真正承諾為其授權(quán)部門部署額外資源，并通過增強(qiáng)FCA Connect門戶來簡化應(yīng)用流程。他們還對入口處預(yù)期的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定了明確的期望。FCA表示，公司可以通過授權(quán)信息會(huì)議等方式獲得額外的支持，隨著時(shí)間的推移，我們希望FCA能夠就好和差的申請發(fā)布指導(dǎo)和反饋（就像它對MLR注冊的公司所做的那樣）。

中國：大約12%的英國成年人曾在某個(gè)時(shí)候擁有加密貨幣，您認(rèn)為一旦新政權(quán)生效，這些日常用戶將受到如何影響？典型的英國散戶投資者是否會(huì)注意到監(jiān)管帶來的積極變化--例如，對交易所的信任度更高、有關(guān)他們所購買的產(chǎn)品的信息更清晰、不守規(guī)矩的運(yùn)營商更少？或者他們是否會(huì)面臨一些不便，比如某些海外平臺(tái)退出英國市場（從而限制選擇）或在開設(shè)賬戶時(shí)接受更嚴(yán)格的入職檢查？

安：這些規(guī)則對英國行業(yè)來說是非常積極的一步，我們已經(jīng)看到了更高的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)可以以消費(fèi)者稅的形式在英國產(chǎn)生的積極影響。Gemini此前曾決定擴(kuò)大消費(fèi)者義務(wù)的適用范圍，將我們的MLR業(yè)務(wù)納入其中，盡管這不是監(jiān)管要求，并且注意到客戶體驗(yàn)的整體質(zhì)量有了顯著改善。

作為其中的一部分，我們將更多的資源集中在定義和細(xì)分我們的目標(biāo)市場上，并繼續(xù)構(gòu)建和增強(qiáng)我們?yōu)榭蛻籼峁┑漠a(chǎn)品和服務(wù)，而不是相反。這就是FCA對新制度的期望。

最終，這些規(guī)則是建立該行業(yè)信任的關(guān)鍵，因此零售用戶知道他們使用的公司受到監(jiān)管。它還提供了一定程度的保護(hù)，使消費(fèi)者不會(huì)面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)，例如違反消費(fèi)者保護(hù)法、未能提供承諾的服務(wù)、誤導(dǎo)性或欺騙性行為以及出現(xiàn)問題時(shí)缺乏補(bǔ)救措施。

該制度可能對一些公司來說過于嚴(yán)格，導(dǎo)致海外公司退出英國市場。然而，這不太可能限制消費(fèi)者的選擇，目前有50多家公司在英國MLR下注冊，提供一系列加密資產(chǎn)服務(wù)。

社區(qū)中許多人擔(dān)心的是，復(fù)雜的監(jiān)管不可避免地會(huì)有利于大公司--成熟的交易所、大型金融科技公司--他們擁有滿足要求的法律團(tuán)隊(duì)和資本。與此同時(shí)，小型初創(chuàng)公司或社區(qū)驅(qū)動(dòng)的項(xiàng)目可能會(huì)陷入困境。您認(rèn)為英國的新規(guī)則是否有鞏固現(xiàn)有加密貨幣現(xiàn)有者的風(fēng)險(xiǎn)？

新法規(guī)對行業(yè)的明顯優(yōu)勢在于，這種監(jiān)管成熟度可能會(huì)導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)培養(yǎng)草根人才，以及TradFi的其他人才跨界，帶來可轉(zhuǎn)移的技能。這應(yīng)該相當(dāng)于所有規(guī)模的參與者的機(jī)會(huì)。在保守黨蘇納克政府的領(lǐng)導(dǎo)下，制定了國家量子戰(zhàn)略，旨在在未來10年內(nèi)投資和開發(fā)量子技術(shù)。這似乎得到了斯塔默領(lǐng)導(dǎo)的工黨政府的支持，并于2025年4月注資了1.21億英鎊。

中國：規(guī)則草案將對加密貨幣公司實(shí)施傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)控制--我們談?wù)摰氖鞘袌鰹E用監(jiān)控、嚴(yán)格的運(yùn)營彈性規(guī)劃、經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告等。您預(yù)計(jì)將這些TradFi式要求應(yīng)用于加密貨幣世界的最大挑戰(zhàn)在哪里？例如，我們?nèi)绾卧?4/7全球加密貨幣市場中監(jiān)控和防止市場操縱，其中有許多匿名參與者？

安：我們預(yù)計(jì)，由于監(jiān)管要求不斷提高，以及對專業(yè)人員和技術(shù)來遵守市場監(jiān)督和運(yùn)營彈性等復(fù)雜制度領(lǐng)域的需求，加密資產(chǎn)公司的合規(guī)成本將顯著增加。這種環(huán)境將使Gemini等公司受益，這些公司從一開始就建立了適當(dāng)?shù)目刂撇⒔?jīng)常優(yōu)先考慮安全和合規(guī)性。

為了遵守24/7加密貨幣市場的新規(guī)則，公司應(yīng)該投資自動(dòng)化貿(mào)易監(jiān)視工具，這些工具能夠持續(xù)監(jiān)控欺騙和內(nèi)幕交易等可疑模式。此外，為了解決反洗錢和制裁風(fēng)險(xiǎn)，公司可以利用區(qū)塊鏈監(jiān)控等解決方案來幫助實(shí)時(shí)檢測潛在異常。

中國：加密貨幣交易所或托管人如何證明“運(yùn)營彈性”，以抵御智能合約漏洞或網(wǎng)絡(luò)攻擊等新型威脅？

安：無論是從FCA的角度還是從歐洲和美國的其他制度來看，運(yùn)營彈性都是監(jiān)管議程上的一個(gè)高度優(yōu)先事項(xiàng)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)與網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)故障有關(guān)的情景規(guī)劃和壓力測試的必要性，強(qiáng)調(diào)第三方/供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，以及公司評估對云服務(wù)或鏈下數(shù)據(jù)源的依賴性的必要性。

公司應(yīng)該準(zhǔn)備好進(jìn)行大量投資，通過包括技術(shù)、治理和監(jiān)管組件來管理網(wǎng)絡(luò)攻擊和智能合同漏洞的多層戰(zhàn)略，確保其運(yùn)營基礎(chǔ)設(shè)施保持穩(wěn)健。同樣，網(wǎng)絡(luò)安全措施應(yīng)側(cè)重于預(yù)防、檢測和響應(yīng)、恢復(fù)和連續(xù)性。對于加密資產(chǎn)交易所來說，盡職調(diào)查對于管理智能合同風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。

這一直是Gemini的首要任務(wù)，它建立了一個(gè)領(lǐng)先的安全計(jì)劃，專注于開發(fā)創(chuàng)新的安全解決方案，以幫助保護(hù)和保護(hù)我們的客戶及其資產(chǎn)。我們還投入了大量資源，通過第三方安全評估、ISO 27001認(rèn)證和年度滲透測試保持我們的安全態(tài)勢的透明度。

2019年，Gemini還與德勤合作，成為全球第一家成功完成SOC 2第1類檢查的加密貨幣交易所和托管人。此類措施有助于建立與消費(fèi)者的信任，并證明我們在維護(hù)最高安全和合規(guī)性方面的全球聲譽(yù)。