就在參議院投票前幾天，《天才法案》觸及了政治雷區：特朗普家族的利潤、阿聯酋的現金以及九名民主黨人要求答案。到底發生了什么？
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天才法案遭遇新阻力
2月4日，美國參議員兩黨小組提出了《指導和建立美國穩定幣國家創新法案》，也稱為《天才法案》。
該法案試圖為這個市場帶來法律清晰度，該市場目前市值超過2400億美元，Tether（USDT）和USD Coin（USDC）等代幣促進了全球大多數加密貨幣交易。
參議員比爾·哈格蒂（Bill Hagerty）主持了介紹活動，蒂姆·斯科特（Tim Scott）、辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）、克爾斯滕·吉利布蘭德（Kirsten Gillibrand）和安吉拉·阿爾索布魯克斯（Angela Alsobrooks）等兩黨共同發起人也加入了介紹活動。
3月13日，參議院銀行委員會以18比6的投票結果推進了該法案，五名民主黨人支持該動議。當時，這被認為是特朗普政府的立法優先事項，特朗普政府概述了包括加密貨幣監管在內的100天政策議程。
參議院多數黨領袖約翰·圖恩（John Thune）定于5月下旬投票，白宮人工智能和加密貨幣沙皇大衛·薩克斯（David Sacks）在接受彭博社采訪時證實，政府預計在最后期限前取得進展。
5月1日，與特朗普家族有聯系的世界自由金融公司（WLFI）宣布與總部位于阿聯酋的金融集團MGX達成一項20億美元的交易，環境發生了變化。
僅僅兩天后，即5月3日，九名參議院民主黨人宣布反對該法案，除非納入額外的反洗錢和國家安全措施。
名單上的幾個名字此前曾在委員會階段支持該法案，包括安吉拉·阿爾索布魯克斯、馬克·華納、安迪·金和麗莎·布朗特·羅切斯特。
由于該法案現在面臨著更高的門檻，需要額外七張民主黨選票，因此在陣亡將士紀念日之前通過的不確定性似乎越來越大。
讓我們探討一下這種情況是如何發展的，以及為什么《天才法案》在兩黨支持的早期跡象后突然遭到抵制。
《天才法案》的內容
盡管穩定幣的使用越來越多，但目前穩定幣在一系列州法規下運營，沒有明確的聯邦框架。《天才法案》提議通過定義誰可以發行美元支持的穩定幣以及在什么條件下發行來改變這一現狀。
根據擬議的條件，只有符合“允許支付穩定幣發行商”資格的公司才被允許運營，包括銀行附屬子公司和聯邦批準的非銀行實體。
這些發行人必須使用現金或美國國債等優質流動資產維持一對一的準備金，所有資金必須保存在單獨的賬戶中，以保護客戶持有的資產免受機構風險的影響。
為確保透明度，發行人每月須接受獨立注冊公司進行的儲備審計。包括首席執行官和首席財務官在內的高級管理人員必須親自證明這些報告的準確性。
監管結構取決于發行人的規模。規模較小的發行人可以選擇留在州監管體系下，只要他們符合聯邦基準。
那些管理超過100億美元穩定幣的人將受到美聯儲和貨幣審計署的聯合監管。
對于發行量超過500億美元的發行人，法律要求進行年度財務審計，并對涉及關聯方的任何交易進行具體審查。不遵守這些要求的公司每天面臨10萬美元的罰款。
除了財務保障措施外，該法案還適用《銀行保密法》的反洗錢條款。它還規定了透明且可執行的兌換政策，以便用戶可以可靠地將穩定幣兌換為美元。
重要的是，該立法將算法穩定幣排除在其框架之外。該法案呼吁財政部就未來如何處理此類模型進行單獨研究。
此外，《天才法案》涵蓋的發行人不被允許訪問美聯儲主賬戶，限制了其直接與銀行系統整合的能力，這一限制可能會影響這些公司在美國金融基礎設施中的運營方式。
該法案的支持者認為，它將加強美元在數字金融中的作用，并通過強制持有儲備增加對政府債務的需求。
然而，批評者提出了結構性擔憂。大西洋理事會指出的一個問題是潛在的漏洞，這可能會使Tether等外國發行人相對于國內公司具有競爭優勢。
另一個擔憂是對大公司缺乏限制。例如，亞馬遜等實體理論上可以在此框架下發行自己的穩定幣，一些立法者認為這一結果存在風險。
特朗普與阿聯酋的交易引發爭議
《天才法案》辯論的轉折點來自一項聲明，從表面上看，該聲明看起來像是業務擴張。
5月1日，在迪拜舉行的Token 2049會議上，世界自由金融集團透露了與MGX的合作伙伴關系，MGX是一家與阿聯酋有關聯的公司，得到了阿布扎比Mubadala投資基金和人工智能公司G42的支持。
該協議的核心是使用世界自由金融發行的美元支持穩定幣1美元來結算對幣安的20億美元投資。
幣安此前曾于2023年與美國當局和解了價值43億美元的洗錢違規案件，目前仍然是交易量最大的加密貨幣交易所。
使用美國-基于穩定幣來促進此類交易立即引起了立法者和政策分析師的質疑，特別是考慮到所涉及的規模和政治派別。
世界自由金融公司由特朗普家族于2024年底成立。特朗普總統將自己定位為加密貨幣創新的公眾倡導者，而他的兒子埃里克·小唐納德·和巴倫已擔任web 3空間的品牌大使。
該項目由曾擔任特朗普中東特使的史蒂夫·維特科夫的兒子扎克·維特科夫領導。CoinMarketcap數據顯示，自推出以來，1美元快速增長，截至5月5日，市值已達到21億美元，躋身全球前五名穩定幣之列。
特朗普家族通過單獨的控股結構保留了世界自由金融公司的多數股權，使他們擁有這些項目60%的股份。
根據《紐約時報》的估計，僅就國債利息而言，該頭寸每年就可能產生3000萬至5000萬美元的收益，因為1美元完全由短期美國政府證券支持。
進一步擴大USD 1的影響力是它與Tron（TRX）區塊鏈的集成，該區塊鏈與加密貨幣投資者Justin Sun有關。據報道，Sun還購買了價值7500萬美元的WLFI代幣，這是與World Liberty Financial相關的原生資產。
由于該法案允許非銀行成為獲準的穩定幣發行人，并且不禁止政府官員或其家人持有所有權股份，一些立法者認為，該結構可能無意中有利于1美元等實體。
商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）的出席進一步加劇了這些擔憂，盧特尼克通過其公司坎托·菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）與Tether保持著密切的關系。
多份報告中都提到了魯特尼克對政府數字資產政策的影響力，其中包括《福布斯》的一份報告。
更廣泛的影響和民主阻力
民主黨對《天才法案》的抵制并不是一夜之間出現的。據Politico援引的多名熟悉討論的助手和游說者稱，在5月3日公開聲明之前的幾天里，人們的擔憂已經在私下里積累了。
隨著新修訂的推出，即使是一些在委員會階段支持該法案的參議員也變得不安。更新版本在預定的全體投票前不久分發，似乎撤回了與財務保障和執行機制相關的幾項談判條款。
修訂后的草案引發了亞利桑那州參議員魯本·加列戈領導的協調回應。加列戈在5月3日發表的一份聲明中指出，民主黨幾周來一直在與共和黨進行談判，第二天又在X上發帖。
這并不是民主黨突然出現的逆轉。
- 參議員魯本·加列戈（@SenRubenGallego）2025年5月4日
事實是，民主黨人，包括我和我的團隊，幾周來一直試圖與共和黨談判。
提出供全體審議的法案倒退了我們取得的很多進展，但并沒有. https://t.co/hq5HxtEmcx
他認為，提交最終審議的版本沒有反映正在討論中的關鍵改進，也未能保留先前的成果。這些措施包括對洗錢采取更嚴格的措施，并加強對金融系統的保護。
批評聲音最大的是參議員伊麗莎白·沃倫。她將特朗普-阿聯酋協議框定為《天才法案》下可能出現問題的直接例子。
特朗普家族的穩定幣飆升至世界第七大，因為與阿拉伯聯合酋長國達成了一項可疑的加密交易-一個外國政府將給他們一大筆錢。
參議院本周不應該通過一項加密貨幣法案來助長此類腐敗。pic.twitter.com/4is9KgpXQb- 伊麗莎白·沃倫（@SenWarren）2025年5月4日
5月4日，她發帖稱，由于她所說的涉及外國政府的可疑安排，特朗普家族的穩定幣價值飆升。她認為，參議院推進可能使此類交易合法化或有利于此類交易的加密貨幣立法是不合適的。
沃倫對該法案的反對與她早些時候的努力一致。早在3月份，她就在委員會過程中提出了一系列修正案。
這些修正案包括禁止與犯罪活動有關的穩定幣，以及對外國發行人的額外限制。她的建議沒有一個進入最終版本。
今年3月，沃倫在參議院銀行委員會發表講話時還警告說，該法案可能會允許特朗普和埃隆·馬斯克等人物在有限的監督下創建自己的數字現金版本。
她對大型科技公司在沒有足夠監管邊界的情況下進入金融市場的可能性表示擔憂。
其他民主黨議員也對這一批評的不同部分表示贊同。參議員杰夫·默克利（Jeff Merkley）提出了一些規則，禁止民選官員個人從加密企業中獲利，理由是存在利益沖突的風險。
參議員杰克·里德（Jack Reed）指出，緝毒局的一份報告將穩定幣與2022年至2024年間5億美元芬太尼相關交易聯系起來，引發了人們對數字貨幣在非法金融中所扮演角色的質疑。
據報道，參議院少數黨領袖查克·舒默（Chuck Schumer）在過去一年中對加密貨幣政策更加開放，他建議民主黨同僚不要承諾支持當前形式的該法案。
在5月2日舉行的私人核心小組會議上，他鼓勵成員們保持支持，直到確保進一步的變革。據民主黨助手稱，他表示的擔憂之一是該法案將如何解決外國發行人的問題，并特別提到了USDT。
共和黨議員的回應是為這項立法辯護，并質疑語氣突然轉變背后的動機。
參議員蒂姆·斯科特將沃倫的公開言論描述為夸大其詞，稱它們反映了基于恐懼的信息，而不是基于政策的批評。
盡管如此，主要民主黨人的支持撤回仍使該法案的前進道路受到質疑。曾經看似兩黨的框架現在陷入了一場關于影響力、合規性以及擬議的規則是否能夠真正使市場免受濫用或偏袒的爭論。
